Stifel: нестабильная фаза на Ближнем Востоке усилит спрос на стоимость
По данным Investing.com, аналитики Stifel предупреждают, что Ближний Восток вошел в более нестабильную фазу после скоординированных ударов США и Израиля по Ирану. В ответ Тегеран фактически закрыл Ормузский пролив, через который проходит более 25% мировых морских нефтяных перевозок. Это уже спровоцировало рост цен на нефть марки Brent на 14% и скачок европейского природного газа на 70%.
Последствия для энергетического рынка
Крупные судоходные компании перенаправляют свои суда вокруг Африки, а страховщики отзывают покрытие. Stifel отмечает, что длительная блокада может подтолкнуть нефть к $100 за баррель, усиливая «спрос на стоимость вместо роста» на фондовых рынках.
Инфляция и мультипликаторы P/E
Рост цен на энергоносители оказывает двойное воздействие на мировые рынки: ужесточение финансовых условий сжимает завышенные коэффициенты цена/прибыль (P/E), а скачок базовой инфляции давит на потребление. Поскольку потребители составляют около 68% ВВП США, повышение цен на топливо и коммунальные услуги негативно сказывается на дискреционных расходах. В таких условиях преимущество получают энергетический сектор и коммунальные услуги, тогда как акции технологического роста подвергаются давлению.
Стратегические изменения в цепочках поставок
Закрытие Ормузского пролива действует как катализатор для пересмотра трансатлантических и транстихоокеанских торговых цепочек. Увеличение времени транзита замедляет глобальные энергетические потоки, создавая фактический налог на производство и усиливая «инфляционную ловушку» для западных центробанков.
Риски для макроэкономики
Если нефть удержится на уровне около $100 за баррель, вероятность «мягкой посадки» снижается, так как ФРС и другие центробанки могут быть вынуждены поддерживать жесткую политику для борьбы с ростом цен на энергоносители. Stifel рекомендует в таких условиях позиционировать портфели оборонительно, отдавая предпочтение реальным активам и активам с защитой от инфляции.